鮑威爾Jackson Hole放鴿「減息時機已到」儲局前官員料無需減半厘

2024-08-23 22:09

美國聯儲局主席鮑威爾在全球央行年會（Jackson Hole）發言，表示「（利率）政策調整的時機已到」，表明勞動市場目前已不太可能令成通脹重拾增長，亦不希望勞動市場情況進一步放緩。對於外界關注的減息幅度，有市場人士留意到鮑威爾在講話上沒有提到「漸進（gradual）」這個詞，或許意味他沒排除採取較大動作的可能性。不過有前聯儲局官員認為，目前看來不需要減息半厘。

鮑威爾在全球央行年會指，利率政策推進的方向明確，減息的時機及步伐，將取決於經濟數據、多變前景及風險平衡。他稱，目前通脹與就業市場的平衡已改變，通脹升溫風險已減弱，但就業市場下行風險有所增加，故現時將盡力支持勞動市場。

通脹預期控制得當可接受過渡性上升

他重申，控制通脹的任務尚未完成，但目前在實現這一目標已取得很大進展。他稱，通脹高企仍屬於「過渡」性質，只要通脹預期得到妥善控制，可容許通脹短暫上升，並笑稱「『過渡號』是一很艘擁擠的好船，船上有大多數主流分析師和已開發經濟體央行行長，我想我今天已在那裏見到了一些前船友。」

儲局官員支持先減息0.25厘

亞特蘭大聯邦儲備銀行行長Raphael Bostic同日稍後時間表示，通脹下降的速度比預期快，勞動力市場已相當疲軟，9月或11月降息「肯定有可能」，而最初降息0.25厘最合適的方式。

費城聯儲銀行行長Patrick Harker也表示，預計將從減息0.25厘開始，但如果勞動力市場突然惡化，對更大幅度減息持開放態度。

全球央行年會在美國懷俄明州的傑克森霍爾（Jackson Hole）舉行。

Jackson Hole的確實舉辦地點位於傑克遜湖旅館（Jackson Lake Lodge）。

聯儲局主席鮑威爾在會議發言，備受環球市場關注。

市場關注鮑威爾在利率政策的口風有甚麼變化。

美國勞工統計局將2024年3月止過去12個月，非農就業數據初步下修81.8萬人，是2009年來最大幅度。

儲局線人：轉向已完成

有「聯儲局線人」之稱的知名記者Nick Timiraos在社交媒體發文指，鮑威爾的講話展現了全面的鴿派，表明的政策轉向已經完成。

Meyer/Monetary Policy Analytics 經濟師Derek Tang認為，這是一個非常明確的轉變，遠離了聯儲局過去一直關重的通脹焦點，實際上更傾向於全力捍衛經濟，以防止經濟衰退，通脹擔憂似乎已淡化。

前行長料不用減半厘

至於外界關注的減息幅度，前聖路易斯聯儲銀行行長Jim Bullard認為，目前看來不需要減息0.5厘，因為這可能會引發市場對利率急劇下降的預期。退休不久的前克利夫蘭聯儲銀行行長Loretta Mester也稱，合理的預期是減0.25厘開始。若減0.5厘開始，是聯儲局落後於利率曲線的信號，而她不相信聯儲局是這樣的。DWS Americas固定收益主管George Catrambone則認為，是否要減息半厘，還要等下一份非農就業報告的數據作決定。

據利率期貨顯示，在9月議息會議上，市場認為一口氣減息0.5厘的機率最新為24%，而相信減息0.25厘的機率現為76%。