鲍威尔Jackson Hole放鸽「减息时机已到」储局前官员料无需减半厘

2024-08-23 22:09

美国联储局主席鲍威尔在全球央行年会（Jackson Hole）发言，表示「（利率）政策调整的时机已到」，表明劳动市场目前已不太可能令成通胀重拾增长，亦不希望劳动市场情况进一步放缓。对于外界关注的减息幅度，有市场人士留意到鲍威尔在讲话上没有提到「渐进（gradual）」这个词，或许意味他没排除采取较大动作的可能性。不过有前联储局官员认为，目前看来不需要减息半厘。

鲍威尔在全球央行年会指，利率政策推进的方向明确，减息的时机及步伐，将取决于经济数据、多变前景及风险平衡。他称，目前通胀与就业市场的平衡已改变，通胀升温风险已减弱，但就业市场下行风险有所增加，故现时将尽力支持劳动市场。

通胀预期控制得当可接受过渡性上升

他重申，控制通胀的任务尚未完成，但目前在实现这一目标已取得很大进展。他称，通胀高企仍属于「过渡」性质，只要通胀预期得到妥善控制，可容许通胀短暂上升，并笑称「『过渡号』是一很艘拥挤的好船，船上有大多数主流分析师和已开发经济体央行行长，我想我今天已在那里见到了一些前船友。」

储局官员支持先减息0.25厘

亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic同日稍后时间表示，通胀下降的速度比预期快，劳动力市场已相当疲软，9月或11月降息「肯定有可能」，而最初降息0.25厘最合适的方式。

费城联储银行行长Patrick Harker也表示，预计将从减息0.25厘开始，但如果劳动力市场突然恶化，对更大幅度减息持开放态度。

全球央行年会在美国怀俄明州的杰克森霍尔（Jackson Hole）举行。

Jackson Hole的确实举办地点位于杰克逊湖旅馆（Jackson Lake Lodge）。

联储局主席鲍威尔在会议发言，备受环球市场关注。

市场关注鲍威尔在利率政策的口风有甚么变化。

美国劳工统计局将2024年3月止过去12个月，非农就业数据初步下修81.8万人，是2009年来最大幅度。

储局线人：转向已完成

有「联储局线人」之称的知名记者Nick Timiraos在社交媒体发文指，鲍威尔的讲话展现了全面的鸽派，表明的政策转向已经完成。

Meyer/Monetary Policy Analytics 经济师Derek Tang认为，这是一个非常明确的转变，远离了联储局过去一直关重的通胀焦点，实际上更倾向于全力捍卫经济，以防止经济衰退，通胀担忧似乎已淡化。

前行长料不用减半厘

至于外界关注的减息幅度，前圣路易斯联储银行行长Jim Bullard认为，目前看来不需要减息0.5厘，因为这可能会引发市场对利率急剧下降的预期。退休不久的前克利夫兰联储银行行长Loretta Mester也称，合理的预期是减0.25厘开始。若减0.5厘开始，是联储局落后于利率曲线的信号，而她不相信联储局是这样的。DWS Americas固定收益主管George Catrambone则认为，是否要减息半厘，还要等下一份非农就业报告的数据作决定。

据利率期货显示，在9月议息会议上，市场认为一口气减息0.5厘的机率最新为24%，而相信减息0.25厘的机率现为76%。