渣打料港下半年 紧贴美减P

2024-01-11 00:00

曾继志估计美国第3季开始减息,全年减0.75厘。
曾继志估计美国第3季开始减息,全年减0.75厘。

美国联储局自启动是次加息周期以来,先后加息11次共5.25厘,惟本港最优惠利率(P)仅上调5次共0.875厘,未有跟贴美息。不过,渣打香港、台湾及大湾区金融市场主管曾继志认为,在今年美国展开减息周期后,料香港P息将会同步即跟,因本港流动性充裕及息落有利经济和楼市,现估计美国第3季开始减息,全年减息0.75厘,香港将以相同的次数和幅度跟减P息。换言之,下半年主流P息或有望回落0.75厘到介乎5.125厘至5.375厘。 

曾继志指,联邦基金利率期货最新显示,市场预测美国今年减息6次共1.5厘,但已排除3月减息的可能,现估最快5月减息,不过他个人认为市场预测过于进取,估计美国今年只减息2至3次,并由第3季开始行动,年内共减息0.75厘,因联储局不会轻易放松2%的通胀目标水平,加上近期美国工资等数据,反映当地经济依然坚韧,除非出现重大事故,否则不会急进减息。他续料美国明年有机会有序地再减息共0.75厘至1厘,至于整个减息周期的累计减幅,将主要视乎通胀情况。
曾继志:市场减息预期太进取

港息方面,他认为当美国下半年启动减息后,香港紧贴跟随减P息的可能性很大,因本港流动性情况理想,兼且减P息对本港的经济、楼市各方面都有正面帮助,所以个人认为「(P息)都几有机会不论幅度或次数都会跟到美息去减」,即料P息下半年将下调共75点子。

他说受季节性因素影响,现时短期港元拆息相对企稳,1个月拆息企于4.8至4.9厘,但在市场预期美国减息及本港流动性充裕下,料拆息将会有所回顺,首季1、3个月期拆息或回落至4.2厘至4.4厘,下半年更将跌破4厘。
人币年内可望回升至7算

就今年开局不足2周已有银行先后共3次经贴现窗向金管局借入流动资金,他指这并非涉及流动性问题,只是个别银行因为操作上问题而需借入资金。

他又料短期港汇较为淡静,大致徘徊于7.81至7.83兑1美元之间,跌至触及7.85弱方兑换保证水平的机会不大,因缺乏套息诱引;但升至7.75强方弱方兑换保证水平今年亦不会发生,因外资流入速度未必太快,相信银行体系总结馀已见底,并会稳着在约450亿元水平。

人民币兑美元汇价,他预期年内可望回升至7算,甚至升上6.85,惟中国仍有机会减息1、2次,每次减0.1厘,将不利中美息差,且中国经济情况未算最理想,市场还在观望内地刺激经济措施的成效,会令人民币的上升空间受阻。

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