滙控去年税前盈利料倍增

滙丰控股（005）将于周三公布全年业绩，综合多间券商平均预测，滙控去年净利息收入达366.18亿美元，加上其他收入增长不俗，拨备大致持平，全年除税前利润341.21亿美元（约2661.44亿港元），若与滙控重列的2022年业绩数字比较，税前利润大增1倍。市场更关注滙控的派息水平及未来回购力度，券商平均料其全年派息倍增至64美仙，远高于疫前51美仙，即估计滙控将豪派第4季度股息34美仙。
滙控因应2023年1月起采用保险相关的新会计准则IFRS 17，于去年公布首季业绩时重列了2022年的业绩数字。而本文所述的预测变幅是与2022年重列数字作比较计算出来。
第四季税前利润或现收缩

市场料滙控的净利息收入续受惠于利率高企。券商平均预测滙控去年的净利息收入按年升20.5%，至366.18亿美元；整体收入升31.7%，至666.85亿美元；预期信贷损失微升0.6%，至36.05亿美元。全年纯利255.23亿美元，升77.9%。

单计第4季，滙控税前利润47.50亿美元，按年跌5.9%，按季更跌38.4%。季内净利息收入91.06亿美元，按年仅升1.3%，按季跌1.5%；整体收入136.48亿美元，按年跌6.3%，按季跌15.5%；预期信贷损失11.89亿美元，按年跌16.9%，按季升11%。

凯基亚洲投资策略部主管温杰指出，滙控三响炮，除了业绩，就是股息和回购，相信市场对其股息和回购一定有期望。市场估计滙控全年派息介乎60至67美仙，换言之股息率可达8%，加上早已预告今年完成出售加拿大零售银行业务后便派特别股息21美仙，故股息方面都相当吸引，市场亦料滙控未来续有回购行动，个人估计滙控公布全年业绩时或再宣布回购20亿美元股份。倘业绩对办，派息又好，且有回购因素，「（滙控）股价无理由唔升，唯独可能畀大市拖累」，料于63至65元会有阻力。不过，他认为内房问题及本港楼市下跌会继续对其拨备带来压力。
料公布新一轮回购计划

摩根大通预计滙控于首季完成出售加拿大业务，并将公布第2季派发共40亿美元特别股息；又将滙控今年的回购规模由原来90亿美元上调至105亿美元。

摩通料滙控去年第4季净利息收入按季大致持平，因贷款减少，但季内港元拆息上升带动净息差改善能作抵销。随着市况恶化，中港房地产相关拨备增加，料滙控第4季的年化信贷成本达57个基点，按年增12个基点，季度税前利润按年跌逾19%，至40.81亿美元。

富瑞指去年第4季港元拆息回升，令滙控香港业务净息差按季保持稳定，惟英国净息差受压及交易账簿融资成本上升16亿美元，导致集团净息差按季跌4点子至1.66厘。资本回报方面，富瑞料滙控将公布新一轮20亿美元回购股份计划，同时会确定今年上半年派发特别股息每股21美仙。