青谈｜ETF：平衡风险恩物

美国视中国为头号竞争对手的起点，要从二○一○年时任美国总统奥巴马重返亚太战略应对大国崛起讲起，至美国前任总统特朗普策动贸易战，把大国竞争模式推向极致，被针对的中企黑名单扩至五十九家，制裁名单中有三家蓝筹：中国移动、中国联通及中海油，中美角力战綫已向全方位多角度推进，贸易战、货币战、金融战、科技战，美国现任总统拜登去年六月签署新行政命令，定下清仓死綫限期为二○二二年六月二日。

盈富基金系港人集体回忆，港府在亚洲金融风暴期间出手上千亿元晒冷打大鳄救市买到成手货，外汇基金投资有限公司一九九九年推出「盈富基金」出售股票计画，今天盈富基金（2800）市值已逾千亿元，为香港最大规模的ETF，金融政治化，甄选新管理人过程和标准虽不算公开透明，但可以肯定是，不会再选美资，免得日后再被借刀杀人。

食得咸鱼抵得渴，投资者明白基金价格可升可跌，没有任何人能保证盈富基金的表现，着眼点反而在于经理人和信托人能否履行职责及管理费水平。

香港ETF市场规模已达五百亿美元，与日、台、美相比仍有距离，加上管理费低、交易容易及分散风险的特性，投资者倾何将之取代个股，转移至捕捉主题及分散市场风险，自跨境理财通开通，发展潜力庞大。传闻中的盈富新管家恒生资管，现时共管理四十七只ETF及零售基金，当中包括十七只指数或指数相关基金及八只交易所买卖基金。论产品綫及市占率，城中可与之较劲者有已发行三十五只ETF产品、近一年市占率均值达50%的南方东英，以最近香港成交量暴增的恒生科技ETF为例，旗下科指ETF（3033）近一年平均市占率高达61%。近期随着市场波动，市占率更逐步攀升至77%，自三月以来，单日成交额更屡见突破十亿港元，平均每日亦有超过五只ETF跻身前十大最活跃成交榜。旗下产品种类更包括股票、债券、不动产投资信托及杠杆反向产品，涵盖中、美、港及新加坡市场。

胡孟青

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