阿里重组获大行唱好 料修补估值 大摩估美股目标价达200美元 

阿里巴巴（9988）宣布设立六大业务部门，多家大行均看好。首席执行官张勇表示，未来具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。消息刺激阿里美股隔日收飙14.3%，报98.4美元；阿里ADR高港昨日（28日）收市价近15%，折合港元报96.6元。阿里港股今日亦抽升，现遭95.6元，升13.47%。

大摩：明显正面催化剂 料股价60日内上升

摩根士丹利报告表示，此消息为明显正面催化剂，并潜在释放重大目标价值，美股目标价为150美元，评级为「增持」。大摩预料，阿里股价在未来60日有逾80%的概率会上升，主要是该股近期有所回落，令短期内其估值更有说服力。该行亦预测，阿里美股目标价可见200美元，即使基本目标价150美元，潜在升幅亦有逾五成。

大摩认为，和各项业务估值相比，阿里股价一直处于深度折价，「整体市盈率实际上意味著阿里巴巴的主要并表子公司以及某些私募和上市股权投资的价值为零」，认为企业重组有助释放阿里的价值。受惠于内地消费复苏，其客户管理收入出现拐点，大摩视阿里为内地重开的主要受惠者之一，以及成为吸引全球投资者流入内地的代表。

富瑞：重组释放估值 

富瑞认为，阿里重组是重要的组织变革，令不同的业务部门能够快速应对市场变化并加强决策。每个业务集团都要对其业绩负责，潜在IPO会进一步激励业务集团，重组䆁放不同业务部门估值。该行给予阿里目标价为214元，维持其评级为「买入」。

富瑞报告认为，「1+6+N」结构有助灵活和精简管理，并得到中后台基础设施支援。富瑞相信，市场将进一步研究每个业务部门的机会和潜力。

高盛：料修补市盈率估值

高盛认为，阿里巴巴调整组织架构将产生多种积极影响，料能够修补市盈率估值。高盛指，阿里资产净值折让达到52%，高于全球其他控股公司的30%至50%，与京东（9618）的48%大体一致，然而过去京东已经独立融资或分拆主要子公司。

阿里巴巴6个业务集团均独立运营，非中国商业业务利润周转或更快；总部层面成本更低，后端更精简；阿里业务不同业务价值升值，特别是未来独立中国商业业务和阿里云业务；以及如果每个子公司以自有资本中实施员工持股计划，阿里巴巴控股公司层面的员工股份稀释或更低。