李宁22亿买四叔港汇东 股东不看好 股价跌逾一成 市值蒸发够多买四幢
2023-12-11 14:02 
李宁（2331）于昨日宣布，向「四叔」李兆基恒地（012）以作价22.08亿元买入北角电气道218号港汇东整幢商厦，消息公布后，似乎股东「 唔收货」，今日开市李宁捱沽，收报18.3元，下跌14.29％，市值蒸发80亿元，够买多4幢大厦。另一方面，翻查资料，其实恒地去年至今已数度沽货，令市场关注是否连「大孖沙」都睇淡资产市场，而纪惠集团副主席及行政总裁汤文亮则认为，由于恒基有大型项目在中环，故出售部份周边物业亦属合理。
李宁公告显示，物业包括22层商业或办公空间及两层零售区域，总占地面积约9,600方尺及总建筑面积约14.4万方尺，物业的一部分用于香港总部，交易将于明年1月28日或之前落实完成，而截至去年底，该物业的资产净值为27.32亿元，而李宁所委任的独立物业估值师在2023年12月5日对该物业的估值则为24.6亿元，即是今次成交价较估值低约8.3％
李宁表示，香港业务具有庞大发展潜力，扩展集团于香港业务营运将有助扩展其国际业务，因而具有重要策略意义。
虽说对香港前景有期望，不过李宁业务却不太乐观，今年10月，股价曾单日暴跌两成，市场当时估计是因为其第三季度经营情况，报告中零售流水仅录得中单位数增长，较第二季度的10%至20%的中段增长大幅下跌。
另外，有内媒指李宁「高端化」策略明显乏力。随各个品牌步伐加快，令李宁业务有压力，另一方面，就是消费者并不愿意为李宁的「高端化」埋单，有网民于内地社交媒体「吐槽」表示，「中国李宁，随有一件长袖T，要1039（人民币）」、「我拿李宁当情怀，李宁拿我当韮菜」由此可见，李宁转型之路相当坎坷。
更令人担忧的是，李宁连打折商品亦销情欠佳，参考2023年中报，李宁2023年中期营收增长13.0%，净利润却同比下滑3.1%。
恒地去年至今连环沽货
「大孖沙」沽货通常会为市场带来信号，以长和系创办人李嘉诚为例，旗下长实 （1113） 于2017年11月出售中环中心75%业权，当时售价约402亿元，每尺售价约3.3万元，时间到今个月，磁带大王陈秉志以7.5亿出沽中环中心全层，平均尺价仅27,811元，尺价6年跌15％。
今次恒地沽出整幢商厦的港汇东，位于北角电气道218号的商业大楼，落成于2019年第4季，前身为恒地旗下丽东酒店，总建筑面积约14.4万平方尺，包括22层商业和办公空间，以及两层零售区域。若以收购作价22.08计，尺价约1.5万元。
而集团对上一次出售整幢商厦已是2018年1月，当时以总作价99.5亿元，平均尺价约3万元出售京华道18号，予中科创资本及太平信托组成的繁胜集团，出售总楼面面积达33万方尺。
其实恒地去年起已开始数度沽货，包括中环安兰街18号银座式商厦顶层复式连天台单位、黄竹坑甲厦环汇广场一篮子车位、深水埗半新盘南昌一号基座铺位、柴湾东贸广场一篮子车位等，成交价介乎4,920万至1.7亿元，合共套现逾3.27亿元。另外，由恒地发展的佐敦德成街单幢盘本木，其商场早前亦以2.1亿元沽出。
汤文亮表示，今次恒地较估价低约8％沽出物业属正常情况，他表示，「九成以上成交价都会低于估价，因为楼价上升，估价亦会上升，除非是相连单位或者地皮，所以成交价低估价一成是正常的。」
对于市场关注「大孖沙」都沽货是否睇淡后市，他则指出，由于恒地大型项目在中环，故出售部份周边物业亦是合理。对于本港商厦前景，他表示乐观，「好多国内公司在香港搵紧商厦，估计明年商厦市场会止跌回稳。」
本港甲厦租金今年暂跌7.2%
戴德梁行上周发表回顾及展望，截至12月5日，今年大额非住宅物业暂录71宗，总金额按年跌33%至397亿元，季内见用家吸纳，2023下半年，本地和内地资金分别占总金额70%和25%。
第4季甲厦整体净吸纳量录正37.97万方尺，年初至今整体吸纳量仍维持负26.71万方尺，待租率推至18%水平。截至11月底，整体甲厦租金累跌7.2%。
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