基金经理列2024年6大策略 吁买日圆及印度股票 避开内房内银股

2023年将近完结，投资者或许也是时候放眼明年。据彭博报道，基金经理推荐2024年最热门的投资中，包括买入日圆、印度股票、印尼银行股及金属生产商；以及沽空日本债券、高收益债券，并减持内房及内银股。

报道引述基金经理表示，未来一年的资产配置从未如此具有挑战性，因为过去12个月出现太多意外，包括中国经济复苏乏力、美国债息飙升至16年新高，以及全球政治紧张局势加剧。同时，联储局逾5厘的息率亦削弱了许多高收益债券的吸引力，特别是在亚洲。

不过，鉴于增长前景和相对宽松的政策环境，不少人也认为亚洲明年可能会成为一个亮点。报道又综合了安联环球投资、富达国际、信安环球投资及骏利亨德森投资等基金经理提出的一些重要建议，当中包括：

1. 买入日圆

由于联储局暗示利率将在更长时间内保持在较高水平，日圆在2023 年下跌了10%左右，但基金经理押注2024年情况将有所不同，预期日本央行最终将被迫结束负利率政策。安联全球投资公司亚太区多元资产主管更表示，会增持日圆兑美元仓位。

2. 沽空日本债券

日圆升值的另一面，就是日本债价下跌。越来越多猜测亦认为，通胀加速会为日本央行带来收紧货币政策的压力。新加坡富达国际的基金经理表示，过去从来没有沽空日本国债，但认为未来可能会有所不同，而他会选择不持有任何日本债券作为其策略的一部分。

基金经理押注日本央行最终将被迫结束负利率政策。

日圆升值的另一面，就是日本债价下跌。

由于强劲的盈利增长、私人投资增加，以及总理莫迪明年赢得连任的预期，令不少投资者押注印度股市上涨。

与印度一样，印尼也被视为具有结构性增长的国家。

有分析师指出，内地房屋销售最近的回升似乎是短暂的。

随着内地房地产行业下行，亚洲高收益债券经历了艰难的几年，而且跌势可能尚未结束。

3. 买入印度股票

印度股市今年表现强劲，Nifty 50指数和Sensex都创出一系列纪录。由于强劲的盈利增长、私人投资增加，以及总理莫迪明年赢得连任的预期，令不少投资者押注印度股市将继续上涨。

信安资产管理驻伦敦首席全球策略师Seema Shah认为，印度的关键优势在于增长前景，并指印度金融市场依赖国内发展，而不是全球发展，如果对中国的担忧进一步加剧，将提供一些防御性上行空间。

4. 买入印尼银行股及金属生产商

与印度一样，印尼也被视为具有结构性增长的国家，但建议投资者要更加谨慎。

骏利亨德森新加坡投资组合经理Sat Duhra表示，印尼银行拥有强大的存款业务和充足的流动性，现阶段是最好买的股份。同时，他指印尼的金属生产商，包括由镍到铝等，随着绿色能源转型和电动车销售增长，相信也会得到提振。

5. 减持内房及内银股

另一方面，内地股市今年遭受重创，许多分析师均预计，至少某些板块在未来一年将进一步下跌。摩根士丹利就建议投资者继续减持房地产开发商和银行股。

有分析师指出，内地房屋销售最近的回升似乎是短暂的，而且开发商进一步违约的不确定性，也可能会加剧房地产行业的波动。

6. 沽空高收益债券

随着内地房地产行业下行，亚洲高收益债券经历了艰难的几年，而且跌势可能尚未结束。

尽管内房商目前在市场中所占比例较小，但很多投资者表示，亚洲高收益债券的利差仍不足以补偿其持有风险；加上减息之路崎岖不平，也意味实力较弱的发行人将面临更高的再融资风险。

加拿大皇家银行财富管理分析师Kennard Ling认为，亚洲高收益债券已失宠，由于宏观不确定性和对特殊风险的担忧，该类资产的吸引力已下降。

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