港铁遭大行连环唱淡 受累楼市负面情绪 股息率又不吸引 股价一度跌半成

港股2024年开局失利，连续第二日下跌，甚至股价一向较稳定的港铁（066）今日也一度大跌逾半成；暂报28.65元，续跌逾4%。消息面上，花旗将港铁评级由「买入」降至「沽售」，目标价大削44%至26.5元，以反映较低的楼价及租金收入增长假设；此外，大摩早前亦予港铁「减持」评级，目标价29元，并指对其预测低于市场共识。

东涌东站流标 反映地产商忧虑

花旗表示，今年本港住宅楼市需求仍然疲弱，加上中港经济前景黯淡，相信会令地产发展商降低销售单价，同时削弱地产发展商回补土地储备的意欲，而在住宅楼市负面情绪笼罩下，预期会拖累港铁业绩表现，因此将其评级由「买入」降至「沽售」，目标价大削44%至26.5元。

该行指出，港铁旗下东涌东站地皮去年流标，反映地产发展商对高利率、高建筑成本及2029年东涌东站落成的时间表感到忧虑，相信港铁最终将不得不下调投标的预付费用，甚至不排除降至零的可能性，以提高项目吸引力，而小蚝湾车厂项目亦预期会采取同样措施。

此外，该行预计港铁2023年及2024年每股派息1.33元及1.35元，折算股息率不足5厘，对收息一族而言并不吸引。

大摩予减持评级 料债务成本增

另一方面，大摩早前发报告指出，基于分部估值法，给予港铁目标价29元，反映10倍12个月企业价值，相对每股资产净值折让30%，较2011年以来的长期平均值高出2个标准差，反映债务成本上升，以及该行现时预测低于市场共识，给予「减持」评级。

该行又提到，11月国内旅客量恢复至2018年的95%，略优于今年9月及10月；机场快线的旅客量则为2018年的62%。

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