花旗唱淡今年楼价再跌一成 两因素教拣跑赢大市地产股

花旗发表楼市报泉，维持今年悲观取态，本港地产板块中最为睇淡发展商的股价，并全方位削减地产收租股目标价，幅度介乎3%至45%，当中将新世界（0017）、九仓（0004）及港铁（0066）评级降至「沽售」。

该行排列今年地产收租行业中，首选是房托基金（REIT），其次为零售收租股，其后是写字楼房托及收租股，最为看淡是发展商股份表现。

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专注起楼地产股将跑输

花旗指出，今年个别地产股走势将与其自由现金流及派息取态有关，拥有可见程度现金流及具稳定派息前景的公司，股价将跑赢大市；相反专注发展物业而负上庞大资本开支及高负债比率的公司，股价将跑输大市。

发展商要面对现实 减价促销

花旗提及，中港经济较差、楼市需求疲弱，未来3年每年供应量预计2万个新单位，但近年每年销售量只得1万至1.1万个单位，发展商将要面对现实减价促销，加上高息环境之下，预期楼价将跌10%。

零售租金料升5%

零售市场方面，花旗料今年租金上升5%，主要预期人民币在美息见顶之下回升，令去年因汇率阻碍内地客访港的因素，有望于第二季开始消除，而在温和通胀及奢侈品调整价格下，将推动零售租金增长。

写字楼空置率续升 租金料跌5%

至于写字楼因应未来3年为落成量高峰，平均每年新增205万平方尺，花旗料在需求疲弱及供过于求情况下，将推一步提高空置率，租金将按年跌5%，意味黄金地段的中环租金将从2019年高位跌30%。

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