港股4日大跌市 逾120亿牛熊证「被劏」 加剧市场波动 下一个关键位在哪?

2024-01-25 14:23

随着港股早前大跌,有高达15.5亿美元(约121亿港元)面值的杠杆衍生品(又称为牛熊证)被强制收回,除了令投资者受打击外,也加剧了市场波动,并凸显了这种结构性产品的风险。

大部份损失在1月17日

据彭博引述交易所数据显示,1月17日至22日期间,有数百份看涨合约的交易被强制收回,导致投资者损失了所付溢价,并引发银行急于解除对冲头寸。

数据又显示,约633份合约在4个交易日内被强制收回,其中大部分与恒指相关。同时,大部份损失也发生在1月17日,当日恒指录得2022年10月以来的最大跌幅,单日急跌589点或3.71%,报15276点。

由于有关牛熊证允许投资者在不购买标的资产下进行杠杆押注,加上颇受市场欢迎,因此在之前几轮跌势中经常被指加剧了市场波动。据彭博亚太区股票衍生性商品主管Soujit Ghosh计算,单是1月17日,这些「牛熊证」的名义价值就损失逾10亿美元,其后3个交易日的名义价值亦损失近5亿美元。

投资者对升势仍抱怀疑

报道提到,由于中国经济增长轨迹的不确定性,以及内地政策削弱了市场情绪,令港股中大部分内地企业受到重创;尽管中国近日已尝试稳定市场,并引发了反弹,但投资者仍对升势能否持续抱怀疑态度。

根据法国兴业银行数据显示,恒指下一个关键触发点将是14700点,截至周四早些时候,有1,369份未到期恒指看涨合约与该点挂鈎。交易所数据亦显示,香港是全球最大的上市结构性产品市场,每日平均成交额约118亿港元,约占现货市场交易额11%。

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