财政预算案2024︱麦萃才：政府发银债「明益」长者 料基建债规模不大
2024-02-28 10:30 
财政司司长陈茂波今早（28日）将发表新一份财政预算案，消息指，政府下个财政年度会继续发行零售债券，共计约700亿元，当中大半属银色债券，其馀则为绿色及基建债券。浸会大学会计、经济及金融学系副教授麦萃才明言，政府发行银债是「明益」长者，但强调任何发债要避免将资金用于维持政府日常运作，以免做成入不敷支，令债务堆积。
麦萃才今早在电台节目表示，如果今次发债700亿元，规模与去年相若，仅占本地生产总值仅几个百分比，与其他国家相比亦是处于偏低水平，相信发债有空间填补财政收入不足情况。他又认为今次发债都是传统债项，如银债只限年长市民认购，是相对风险低、回报较高的投资产品：「简单而言，政府特登刻意地益市民」。
发债700亿元大部分属银债比例合适
麦萃才续称，发行绿债的目的是希望将香港的债券市场进一步发展，特别是香港强调绿色金融，而绿色金融在香港区内属于重要市场，定期发债，可在投资市场内继续维持香港绿色金融地位。
至于发行基建债，他认为是为应对未来大屿山填海计画及北部都会区两个大型项目，需要大量资金融资，透过发债融资是其中一个令政府有足够资金进行有关计画划。
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被问及发债规模大部分属银债，比例是否合适。麦萃才指，发债第一个考量是发债规模，若是约700亿元，比例是合适的，第二是衡量受欢迎程度。他相信扣除银债及绿债后，相信发行基建债的规模都不会是很大，可能只能为前期工程做准备，又指如果是就基建发债，最好是指明项目。
要避免用作维持日常政府运作
他又强调：「任何发债都要避免一个问题，不希望攞返嚟的资金系攞嚟维持日常政府运作，咁系绝对唔理想」，因为发债后要清还本金及利息，若要作用支持日常开支，可能会做成入不敷支结果，若发债目的是针对性，并非是消费性项目，是投资性项目的话，将来是有机会回报，用作归还本金及利息，在这个角度来看，就不会令债务累计堆积。
至于息率几多，他相信以过往的发行银债及机管局发零售债券来看，可能是有3至4厘才有吸引力。而发行的规模多少，他指出，主要视乎政府及发行的目的，若作为债券推广及支持债券发展，数量就不需要太大，但若作为填补财政的缺口的，就是视乎政府的要发行多少才能填补财政缺口。
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