中国7月新增贷款2600亿人币远逊预期 近15年新低 首7月社融规模少15%

人行公布数据显示，中国今年首7个月的社会融资规模增量为18.87万亿（人民币，下同），按年减少3.22万亿元或14.6%，以此推算单计7月社会融资规模增量为7,700亿元，远低预期的1.1万亿元；而单计7月新增贷款约2,600亿元，亦远低预期的1.28万亿元，见近15年新低。

7月M1跌幅扩至6.6%

货币供应量方面，7月中国广义货币（M2）馀额按年增加6.3%，较前值增6.2%略微加快。狭义货币（M1）馀额按年跌速扩大至6.6%，前值为跌5%。数据又显示，7月末社会融资规模存量为395.72万亿元，仍按年增8.2%。

首7月新增贷款跌16%

前7个月中国新增人民币贷款13.53万亿元，按年增下跌16%。7月末，外币贷款馀额6047亿美元，按年下降13.8%。前7个月外币贷款减少517亿美元。

新增人民币存款跌44%

首7个月，人民币存款增加10.66万亿元，按年减少44%。其中，住户存款增加8.94万亿元，非金融企业存款减少3.23万亿元。7月末，外币存款馀额8347亿美元，按年增长1.6%。前七个月外币存款增加369亿美元。

M1货币供应跌速增加

货币供应量方面，7月中国广义货币(M2)馀额按年增加6.3%，较前值增6.2%略微加快。狭义货币（M1）馀额按年跌速扩大至6.6%，前值为跌5%。流通中货币(M0)馀额按年增12%，前值11.7%。前7个月净投放现金5396亿元。

专家：「挤水分」效应持续

内地官媒证券报援引业内专家表示，短期看，金融数据「挤水分」对总量指标仍会产生影响。M2、M1等货币供应量指标增速今年以来有所放缓，有相当程度上是受此因素影响，部分虚增的存贷款挤掉后，金融数据会出现一定回落。尤其是考虑到前期企业活期存款中，有一部分通过手工补息获取了相对高些的收益，这些行为规范后，企业活期存款出现下降，有些还在逐步向理财转化，这方面的影响会持续显现，导致近几个月M1持续回落。

关于「挤水分」效应，业内专家表示，过去一段时期，企业债务增长中有一部分资金存在空转，企业贷款后直接转化为存款，并没有拉动投资及作用于实体经济。在金融管理部门对这些行为规范后，存款收益和预期投资回报率的比价关系发生变化，套利空间消失，部分企业资金腾挪出来扩大投资、增加研发投入等，未来会更有利于金融支持实体经济高质量发展。