绿债一年回报7%跑赢定存 保本性质胜高息股 拣错公用股也蚀一成

新一批绿色债券及银色债券据报最快9月下旬登场，回顾对上一批绿债及银债保证息率分别达4.75厘及5厘，被市场戏称为「另类派钱」；其中认购绿债只需年满18岁及有香港身份证，而且设有二手市场，投资者随时赚息又赚价！以去年发行的绿债（4273）为例，截至周二收报103.25元，意味每手赚价3.25%，连同期间收到利息，回报率高达7%。《星岛头条》记者再比较多只高息股同期表现，虽然最多可「财息兼收」达五成，但个别亦可蚀逾一成，可见在波动市况下，始终以绿债稳稳阵阵，胜在不会蚀本。

香港政府先后发行过两批绿色债券，其中首批在2022年5月发行，当时有逾48万份有效申请，涉及金额325.6亿元，每人最多获派5手。这批2025年到期的绿债，在港交所挂牌的代号为4252，当时保证息率2.5厘。

去年发售的第二批绿债 ，保证息率加码至4.75厘。

至于去年发售的第二批绿债，去年9月认购、10月发行，保证息率加码至4.75厘，最终发行200亿元，获32.1万份认购，认购总额逾300亿元，每人最多获分配9手。这批2026年到期的绿债，在港交所挂牌的代号为4273。

上一批绿债回报大检阅

投资者可持有绿债3年至到期日取回本金，期间每半年收息一次；以第二批绿债计，今年4月10日派发的第一次利息为每手238.15元。

另外，绿债设有二手交易市场，可透过港交所买卖，或经银行等金融机构于场外交易市场买卖。以去年发行的绿债（4273）为例，周二在港交所收市价为103.25元，意味每手1万元，可赚325元。

值得留意是，政府过往发行的iBond及绿债，经中央结算在中途沽货的话可按比例收取利息。例如由上个付息日（4月10日）至下个付息日（10月10日），约有4个月时间，投资者可按比例收取利息。据官方公布8月13日沽出，可收取利息为162.67元，连同今年4月10日已收取第一次利息238.15元，即累积收息400.82元。

（中途沽出绿债可获多少利息，可在此网站查阅：港交所 - 绿色零售债券的应累算利息 ）

若在本周二沽出，债价及债息共赚725.82元（325+400.82元）；换言之，投资者可「价息兼赚」约7.3%。相比于去年10月敍造一个存期9个月的定期存款，息率料只有4至5厘，即回报不及绿债。

高息股考眼光 最高可赚逾五成

若投资高息股的话，虽然有机会跑赢，但很大程度视乎投资者眼光。举例去年10月11日（绿债上市日）以开市价65.2元买中移动（941），期间已收取一次利息2.4元。以周二收市价71.95元计，收息连股价赚幅合共14%。倘若买的是中海油（883）或工行（1398），同样有「中特估」概念加持，更分别赚52%及28%。

不过，如果投资者买的是恒生（011），结果将截然不同。恒生去年10月11日开市价为96.95元，至今已收息4次（最新在8月13日除净）合共6.7元。但恒生周二收报89.9元，即使收息也未能抵销股价损失，仍要输0.36%。若投资买其母行滙丰（005），反而赚价赚息下，有11%进帐。

投资公用股收息，中电（002）及港灯（2638）分别赚27%及34%，但买港铁（066）则要蚀。港铁去年10月11日开市价为30.85元，至今收到0.89元利息。以周二收报26元计，即使有利息帮补，仍要蚀12.8%。

选本地地产收租股的话，新地（016）连同收息，累计仍蚀0.9%，领展（823）则蚀0.33%，不过拣恒地（012）却能赚10.9%。至于坊间有不少人推介、股息率达16厘的香港宽频（1310），亦要赚息蚀价，埋单输6.7%。

首批绿债长期潜水 持有到尾不会蚀

另一方面，绿债设有二手市场，债价自然可升亦可跌。以2022年发行的绿债（4252）为例，其债价长期潜水、低于发行价100元，周二收报98.95元，换言之每手蚀1.05%。

这批绿债之所以长期潜水，有分析指因为发行时处于美国加息周期、美国长年期国债息率一直超过3厘，故其2.5厘保证息率并不及引。

不过，若持有这批绿债至今，计及收息其实没有蚀钱。以周二沽出为例，自2022年11月首次派息至今，投资者累积收息560.28元，足以抵销债价亏蚀。当然，投资者亦可持有这批绿债至明年5月到期，届时政府将退回每手1万元投资本金，不用蚀债价。

另外，随着美国很大机会9月开始减息，外界普遍预期新一批绿债，保证息率将较去年为低，但由于含补贴成份，因此对收息人士而言仍吸引。