沪深股通今起不再披露「南水」流入流出 忧降散户入市意欲 机构投资者影响微

由今日起，沪深股通的披露机制将进入第二阶段调整，最大调整之一是沪深股通每日「南水」净流入流出的统计数据将成为历史。换言之，投资者将无法得知外资每日投资A股的流向。有分析指，新机制有机会让市场失去一个重要的参考数据，降低散户入市意欲，对散户的影响远高于机构投资者。不过，另有市场人士认为，减少披露有助减少市场过度反应和投机行为，对促进市场稳定发展有帮助。

新机制之下，北向A股交易不再公布沪股通、深股通以及十大活跃个股的每日买入、卖出成交额，仅保留显示成交总额和总交易笔数。

沪深股通每日「南水」净流入流出的统计数据将成为历史。

对机构投资者影响有限

德勤中国华南区主管合夥人欧振兴表示，互联互通机制初期披露更多数据，是为了让参与者更了解市场资金的走势流向，有助熟悉机制。不过，经过十年发展，相信大多数参与者已熟悉互联互通机制如何运作，加上外国股市亦无相关的披露机制，估计当局考虑上述因素之后，决定减少披露。

欧振兴续说，新的披露机制或令市场缺少一个进行投资部署时的参考数据，但对机构投资者影响有限，因为机构投资者背后有专业团队协助分析，而且其投资方式成熟，多以企业基本面、内地政策作为投资内地市场依据。相比之下，减少披露有机会让部分散户的风险胃纳更低，对入市更加审慎。

助减市场过度反应及投机

深圳市委直属 《深圳商报》曾表示，透过调整北上资金的披露规则，监管机构可以更好管理市场预期，减少市场过度反应和投机行为，促进市场稳定发展。另一方面，有熟悉内地监管规则人士直言，近年不少外国媒体用互联互通机制披露的数据来唱淡中国资本市场，预期减少披露有助减少抹黑。「外资流出可能是地缘政治原因，股市有高有低，资金流出不代表市场发展不好。」

这次调整讯息披露，早已引起外资对内地股市透明度的关注。早前外电就引述消息报道，由于投资者忧虑机制调整后，内地可隐瞒资本市场情况，一只在美上市、追踪中国股票的ETF，一度录得多达5.33亿美元的创纪录资金流出。