平保料新业务价值续增长 分红产品成趋势 有信心延续第13年股息向上

中国平安（2318）今年首季新业务价值按年大升21%，但第二季就按年持平。平保副总经理付欣解读称，内地监管要求去年7月1日前停售3至3.5厘利率的寿险产品，在「炒停售」刺激下，带动整个内险及平保在去年第二季做好，基数亦较高。她表示，新业务价值已连续六季录得双位数增长，有信心上半年的增长动力能维持；随着内地下调产品回报率，发展分红类产品已是整个内险行业的趋势，希望明年起分红产品在新增业务中占比达50%。

资产管理及科技业务利润下跌

平保归属于母公司的营运利润与股息挂鈎，在第二季止跌回升，按年增2%，首季则跌3%。付欣称，对后续营运利润的良好发展趋势有信心，由于核心业务寿险、产险和银行三大业务上半年已增长1.7%，且相信该增势全年可持续，而当中最重要的寿险盈利较稳健。另外，衡量未来利润主要来源的合同服务边际，上半年亦取得0.8%增长。她又指出，对于延续当前股息政策有信心，会努力实现第13年绝对股息金额正增长。

资产管理及科技业务仍是平保业绩主要下跌的项目，资管业务营运利润按年跌8%至约13亿元（人民币，下同），科技业务更跌8成至约3亿元，陆金所亦转盈为亏。付欣说，对过去全年超1,000亿元的利润而言，这两个板块整体占比非常小，不会产生甚么影响。她指出，陆金所不良生成率已经连续两季好转，未来不良率和财务表现会转好，不认为科技和资管板块未来是在资产负债表上的风险。

发可转换债券属「未雨绸缪」

平保上月发行35亿美元可转换债券，对于有外界忧虑平保是否出现偿付能力不足，她回应说，无论是集团还是寿险、产险、银行，偿付能力均高于监管要求，解释发债是「未雨绸缪、主动规划」，为应对未来经济的不确定性，或监管政策的调整；而选用可换股债形式集资，则因为具有低成本等优势，且具备投资认可度。而此次发债录得超购，当中近半是长线投资者；惟暂未考虑未来融资需求计划。

平保亦是滙控（005）最大股东之一，但在今年5月减持股份套现约3.92亿元。付欣表示，滙丰是财务投资，有关之前按上市规则披露对滙丰持股的变化，属于平安资管就平保的险资资产配置上按市况对个股仓位的变动。