日圆创近一年新高 最乐观睇135 周五议息料按兵不动 12月有望再加息

超级央行议息周来袭，英美日将在本周轮流议息，美汇昨走弱，日圆则持续走强，兑美元升穿140关，创去年7月以来最强水平，一度见139.58；最新则约140.4水平，每百日圆兑港元约5.55水平；若以踏入第三季以来计，日圆已升值逾14%。不过，市场对日圆后市看法并不一致，有分析预计日圆或在未来1至3个月或升向137至138算，麦格理及法国外贸银行更料年底有机会上望135；花旗及美银证券则看淡，预计第四季见150。

日圆第三季累升逾14%

随着日本央行结束负利率时代，日圆今年经历戏剧性转变，在第二季尾触及约162算的38年最弱水平，但当局宣布加息至0.25厘，加上美国减息即将拉开帷幕，日圆全球套息交易开始平仓，带动日圆转强，第三季至今兑美元及港元均已升逾14%。

法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷表示，日圆在本周开始的升值，主要因美元走弱，多个货币兑美元均转强，另外则是因为早前开启的日圆套息交易平仓的作用持续。他预料，日圆兑美元短期会在140算附近波动，年底或升至135算，将是去年5月来的最高水平。

联储局决策或带来波动

他指出，影响日圆的因素，主要来自联储局和日本央行对息口的决策，而日央行料会平滑缓慢地提高利率，料会在12月加息一次，反观联储局的决策不确定性更强，将给日圆带来更大波动。

西太平洋银行驻悉尼外汇策略主管弗兰诺维奇表示，日圆在未来1到3个月内，或持续走强至137至138算，联储局鸽派和日本央行鹰派诚然已被市场预期，但现实情况也可能产生影响。

花旗及美银仍看淡日圆

综合各大行预测，麦格理、法国外贸银行预料日圆兑美元年底可触及135关，渣打则料突破140，滙丰亦把预测从148调整至142，星展则料在144。不过，花旗、美银证券仍看淡日圆，预计日圆第四季见150算。

至于市场已普遍预计日本央行将在9月20日的议息会议上按兵不动，直至12月会议上再度加息。

星展经济学家Taimur Baig和Chua Han Teng在报告中指出，日本央行可能会在本周会议上维持其再次加息的承诺，日圆出现套利交易的可能性不大，薪资上升、消费初步反弹可能会增强日央行对薪资通通胀机制的信心，中期可能有必要将利率正常化至1厘。