股樓轉勢言之尚早 須效狡兔三窟精神

一元復始，萬象更新。回顧虎年，恒指如坐過山車，拾級而下，曾大跌三成八，直至年底內地放寬防疫措施和全面開關，刺激恒指急速反彈，全年僅跌百分之七點四，而樓價卻全年約跌一成半。不少人寄望通關效應令股市和樓市在兔年重拾活力，出現牛市大陽春。通關讓市場洋溢樂觀情緒，但外圍和本港仍充斥一些不明朗因素，股市難免波動，樓市暫時難言已轉勢，投資者入市仍須效狡兔三窟精神，時刻保持警惕。

虎去兔來，有大行一如往年般用風水術數預測市況，指癸卯兔年五行缺金和土，金代表股市並非吉兆，意味兔年動盪較多，恒指年初可延續虎年升勢，夏末下行，年底反彈，微升收尾；至於地產樓市則表現平平。
美債務違約風險或成黑天鵝

風水預測市況僅作參考，投資者入市主要仍須考慮基本因素。通關效應確實扭轉虎年市場氛圍，令股市止跌回升，樓市喘穩，金融業界指虎年最後十三個交易日，外資透過港股通源源不絕地買入A股，錄得破紀錄淨流入逾一千一百二十五億元人民幣，反映資金看好A股後市，令港股也被看高一綫。至於地產代理則指，美國聯儲局加息步伐放緩，通關後內地客重臨，加上港府推出引入專才計畫，樓市最壞時刻已過，兔年將否極泰來。

通關效應短期仍有力推動股市向上，但恒指經過近三個月急速反彈，從低位累計升了五成，即使美國息口有望在首季見頂，但鑑於美國通脹高達百分之六點五，跟聯儲局定下的百分之二通脹目標仍有一段距離，相信息口見頂後會橫行一段頗長時間，今年內未必有條件減息。高息持續不利股市，企業借貸成本高，再加上經濟放緩，衰退風險正在升溫，不少美國科企紛紛裁員，連微軟和Google也分別宣布裁員一萬人和一萬二千人，反映企業對後市並不看好。一旦美國經濟衰退，不管是輕微抑或深度，將會對環球股市造成衝擊。

此外，美國政府開支日前觸及三十一萬四千億美元債務上限，財政部採取特別措施避免違約，希望爭取時間讓國會提升上限。然而主導眾議院的共和黨堅決要求削減聯邦政府開支，但控制參議院的民主黨卻支持增加開支，兩黨若對財政預算案僵持不下，一旦經費用罄，美國便有違約風險。兩黨過往曾多次就債務上限爭拗玩「膽小鬼」把戲，看誰先讓步，每次都有驚無險，但今次眾議院議長麥卡錫是弱勢議長，難以說服共和黨極右陣營讓步，加上總統拜登為尋求連任，也不會太早讓步，增加談判難度，使違約風險隨時成了今年金融市場的黑天鵝。

至於通關後多了內地客和專才來港，對樓宇需求增加，便斷言樓市將轉勢是言之尚早。首先，專才來港後須解決住屋問題，但並不代表一定要買樓，大可租樓，因他們來港發展是尋覓機遇，能否適應香港急速生活節奏仍是未知之數，也未必有豐厚積蓄，畢竟買樓涉及金額動輒上千萬元，而且還要支付相當於樓價三成的辣稅，即使七年後成為永久公民可申請退稅，資金被綁並不划算。再加上內地為穩經濟，正陸續出台救樓市措施，不但撤銷限購令，還放寬按揭成數，另有其他置業優惠，在內地置業的誘因明顯比香港大。
新盤供應多一二手樓價受壓

更重要是，今年私樓供應量特別多，反而令樓價受壓。由於虎年樓市受到疫情、加息和港股大跌不利因素夾擊，發展商押後推出新盤，令兔年有多達一百一十九個潛在新盤可供應，涉及單位逾四萬伙，再加上一手貨尾，令供應量多達七萬九千伙。發展商為求促銷單位，可能增加折讓，低市價開盤，加劇一、二手樓競爭，令樓價難有大升空間。

兔年市場氣氛明顯比虎年好，資金雖流向亞洲，但外圍情況不明朗，港股和樓市難獨善其身，故投資者今年應效法狡兔三窟，時刻保持警惕，分散投資，並像兔子般機靈，一嗅到市況不妙便趨吉避險。