中央穩經濟 出招谷消費振民企信心

內地上周一公布第二季國內生產總值（GDP）增長，低於外界預期，外界擔心下半年復甦乏力，紛紛調低中國經濟全年增長目標，並期望中央政府加快出手穩經濟。面對房地產、消費和民企投資三座大山，中央上周亦加快推出政策組合拳，刺激大宗消費和振興民企信心。
外部需求弱 改從內部着手

內地第二季GDP按年增長6.3%，升幅雖創兩年新高，卻遠遜市場預期的7.3%，亦令上半年GDP按年只增長5.5%，外資投行擔心中國經濟動力不足，紛紛調低中國全年經濟預測，如美國銀行將預測由增長5.7%調低至5.1%、摩根大通亦由5.5%下調至5%。

中國經濟今年雖走出疫情陰霾，仍面對外部需求低、內部消費和投資信心不振等衝擊。中央難以改變外部需求疲弱，因此穩經濟，主要從內部着手。

內地經濟反彈力度雖遜預期，要達到中央增長目標5%，難度仍不高，但今年為李強擔任國務院總理第一年，自然希望取得更好成績，實現開門紅，提振市場信心和政府權威。然而，李強3月才任總理，國務院新班子需時間磨合，並須為如何穩經濟制訂大方向，才能推出配套政策，至上半年經濟數據上周出台後，才能密集出台針對消費和振民企信心的措施。

目前壓在內部消費及投資的有三座大山。

其一是房地產困境。這不但是居民重大消費項目，亦是民間重要投資來源。民間固定資產投資包括製造業、基建和房地產，前兩者上半年都見增長，只是房地產投資按年跌7.9%，拖累固定資產投資按年萎縮0.2%。

中國經歷長逾十年地產泡沫，等於透支了未來經濟增長動力，中央堅持住房不炒，拒絕再催谷地產泡沫以化解眼前困境的短視方法，只能逐步緩解房地產困局，關鍵是理順房企資金鏈，避免拖垮樓市，並幫助健康房企繼續投資，和放寬房貸等買樓限制，以推動剛性需求入市。

其二是居民消費疲軟。去年底放寬疫情防控，民眾出現報復式消費，但主要集中餐飲、旅遊等項目，報復式消費熱潮亦見退卻，6月消費按年只增3.1%，連續兩月出現增速回落。內地民眾並非荷包羞澀，從去年底出現的還貸潮，就知民眾因憂慮經濟前景和收入增長，寧減債而不敢放手消費。

為了擴大消費，發改委、商務部等十多個部門，上周接連推出3招，催谷大宗消費，包括力促汽車消費，鼓勵限購地區盡早公布全年配額、增加每年目標，並加強信貸支持汽車貸款，支持老舊汽車更新消費，以及加快培育二手車市場等；鼓勵購買電子產品，引導消費者更換高能耗家電、推動電子產品升級換代，並看中農村居民潛力，特別提出大力支持電子產品下鄉；還有一招是中央13個部門聯手推動家居煥新活動，因民眾減少買樓支出，將有餘力及需求改善現住家居，故鼓勵地方出台措施針對家居煥新，以推動家電、家具、家紡、家裝等領域需求。

其三是民企投資信心不足。民企佔內地生產總量6成以上、城鎮就業8成以上、企業數目9成以上，可說民企不動，經濟難有持續動力。然而，民企近年面對疫情、融資、監管等多重經營壓力，嚴重打擊民企投資信心。
推31條促進民營經濟壯大

對此，國務院上周特發布「促進民營經濟發展壯大」的31條，要健全機制協助民企融資，支持民企發債、上市；為民企提供優化經營環境，保護民企權益、提供平等使用生產要素、公平參與市場競爭等權利；並駁斥弱化民營經濟的錯誤言論，引導全社會「客觀正確全面」認識民營經濟和經營者。

中央已擬就及出台刺激居民大宗消費和提振民企信心的大政策，未來關鍵是考驗國務院新政府的執行力，以及推動地方落實的指導力和監督力，具體穩經濟措施推行的快慢及効力，關乎下半年復甦勢頭和政府權威，是一場不能輕視的硬仗。