明年美息走勢 還看特朗普施政

市場關注特朗普明年重掌美國白宮後勢令通脹升溫，減息速度因而放慢。渣打集團行政總裁溫拓思表示，下月美國聯儲局料將再減息0.25厘，明年利率走勢則還看特朗普新政府兌現競選承諾的實際情況，但相信沒有一個美國總統希望利率高企。對於現時一切似乎都往正確方向走，他反而擔心只要任何事情稍有出錯，可能會有大事發生，又認為中美角力情況將會變得更差。
料儲局12月再減息0.25厘

溫拓思表示，現時的感覺就好像所有事情都在朝着正確方向走，包括中國經濟或已觸及轉折點；香港恢復增長方面，亦過了轉折點；美國、南亞以至中東地區經濟強勁；非洲經濟堅韌，以及能源價格和利率處於不太高、不太低的水平等等。然而，即使有些板塊股價表現落後，但市場仍將大量好消息預算在內，而事實上很多好消息已經發生。因此，他擔心「只要任何事情稍有出錯，可能會有些大事出錯，（如）地緣政治大破裂，或大型金融事故，或一些永遠無法估計的事情發生……此刻我所擔心的是一些小事出錯，可能會嚴重擾亂（市場）情緒。」這正是渣打坐擁強勁的資本比率、審慎的撥備水平，以及大量流動性的部分原因。

市場關注特朗普再主白宮後的利率走勢，溫拓思指其實利率情況很波動，事實證明美國通脹帶點黏性，或徘徊於3%左右，料聯儲局12月將再減息0.25厘，即全年減息0.75厘，遠低於一年前市場所預測全年減息1.5厘。與此同時，特朗新政府將如何行事乃未知之數，但其競選承諾提及的關稅、針對性支出、放寬監管，及遣返非法移民的政策均會刺激通脹，若然果真全部兌現有關承諾，「幾可肯定會引發脹，亦意味利率不會下降。」但他對此抱有質疑，相信特朗普政府會意識到或有不同方法來完成其中一些承諾。

就美國會否將目標通脹水平由2%上修為3%，他認為「無一個美國總統想利率高」，這對經濟增長或業主都不利。