內地上月CPI升0.2% 遜預期

內地通脹增速連月放緩，11月居民消費價格指數（CPI）按年升0.2%，低於市場預期的0.4%，並較上月的按年升0.3%為低；按月計則跌0.6%，跌幅比上月擴大0.3個百分點。工業生產者出廠價格指數（PPI）則按年跌2.5%，跌幅較市場預期為少，並較上月的2.9%跌幅收窄，按月計則由上月跌0.1%轉為升0.1%。分析預料，未來一年中國通脹料可溫和加快至1%、PPI則有機會於明年「回正」。
國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，11月受氣溫偏高、出行需求回落等因素影響，CPI按年小幅上漲，而CPI按月跌0.6%主要受食品中鮮活食品價格超季節性下降影響。數據顯示，內地11月食品煙酒類價格按年上漲0.9%，影響CPI上漲約0.26個百分點；食品中鮮菜價格按年則升10%，影響CPI上漲約0.2個百分點。
PPI跌幅收窄至2.5%

當局解釋，11月全國平均氣溫為1961年以來歷史同期最高，冷空氣過程偏少，利於農產品生產儲運，令相關產品價格向下，拖低整體CPI。

是次CPI低於預期，但扣除食品和能源價格的核心CPI則持續回升，按年漲0.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

星展香港高級經濟師周洪禮指出，原材料進口價格等指標以及核心CPI微升，若相關趨勢可持續，12月整體CPI或回彈。

周洪禮認為，是次CPI數據仍偏弱，意味着當局需推出更多政策出台提振市場信心，尤其樓市去庫存仍有較大壓力，內地或有機會推出更多相關部署，例如透過地方融資助居民「上車」等。他預期，內地今年全年通脹約0.6%，明年則有機會重上1%水平。

反映上游通脹的PPI上月跌幅收窄，但連續26個月錄得負數。國統局稱，中央一系列存量增量政策協同發力，帶動內地工業品需求恢復，是工業生產物價跌幅收窄主因。周洪禮則提到，內地近年需求偏弱，亦影響企業投資速度，而PPI跌幅收窄則是產業鏈上游改善的信號，明年有機會回復正數。
料刺激措施出台助推通脹

剛剛結束的中央政治局會議提出，將實行適度寬鬆的貨幣政策，為2011年以來首次。東亞證券高級投資策略師陳偉聰認為，有關表態代表中央將從財政政策等多維度支持經濟，尤其是在消費環節上增加刺激力度，並可能發行國債救內房、促消費，料通脹可受此推升及有溫和改善。

內地消費信心受壓持續受關注，陳偉聰則指出，今年整體而言內地商品類消費情況一般，但旅行等服務業表現尚佳，若內地明年擴大以舊換新政策，甚至有更多城市派消費券，相信能支持消費並推升CPI。