應對美關稅威脅 渣打料中央谷內需

貿易戰即將臨近，渣打大中華區及北亞區首席經濟師丁爽預計，政府不會依賴人民幣大幅度貶值，而是以促進內需來抵銷關稅影響。他預計，明年官方財赤將擴大至GDP的3.5%，政府債券發行額度將由今年的11.4萬億元（人民幣，下同）上升至約14萬億元，存款準備金率將降50點子。
今年經濟有望增逾4.8%

他提到，自9月以來中央財政支出加快，商品零售和住房價格等數據已有所改善，因此預計今年4季度經濟反彈，今年GDP增長有望超過4.8%，而財政政策將對GDP增長提供約0.3%至0.5%的支撐。

外圍方面，丁爽認為，特朗普聲稱的60%關稅屬極端情況，實現的可能性較低，但貿易保護主義仍將為環球市場帶來震盪。預計明年環球經濟增長小幅放緩至3.1%，德國和意大利經濟存在衰退風險，增長可能趨近於零。

丁爽預計，美國聯儲局在今年12月有望減息25個基點，明年減息100個基點，到明年3季度息口降至3.5厘。不過，2026年有可能再加息，原因是特朗普關稅新政有引發通脹的可能性。