金融High Tea｜衝懸崖前要學綁安全帶

港股昨日焦點不在外圍，也不在經濟，而在台灣局勢，年過八旬的美國國會議長佩洛西臨老玩衝懸崖遊戲，借亞洲之行打台灣牌，由於事件去到白熱化，誰讓步誰就做衰仔，投資者驚擦槍走火，恒指一度下插逾600點，收市雖然跌幅收窄，最後2萬點大關都係失守。

MIRROR關連股一度閃跌

佩洛西到亞洲打台灣牌，引發內地強烈反應，中環茶友好奇這是美國政府的計劃，抑或是佩洛西的個人行為。從一個年紀已經老大的政客去看，今次挺身犯險不排除是她的主觀想法，反正自己時間有限，玩玩嘢又有何代價？不過，就算此舉源自個人行為，背後都代表了美國政壇的大氣候，沒有這樣的大氣候，政客是不會想出這樣的方法搶風頭。同一個道理，有了這先例，就會加劇風氣，這是民粹主義的特徵。正如香港的社會運動，在街頭點起了火頭，就算之後有人看到勢色不對，都未必可以煞停。

從美國政治氣候發展，民主黨在奧巴馬時期提出重返亞洲策略，初時仲係相對文明理性，到了共和黨總統特朗普執政，就以粗野方式上菜，現在輪到拜登上台，方式換了稍為斯文，但本質不止沒有改變，而且還測試「一個中國」的底線，這玩法已等如叫中國一齊駕車衝向懸崖，看誰最後跌落山。從這個意義上來說，未來投資市場的地緣政治風險，上升的機會遠比下降大。早兩日財政司司長陳茂波講到今年經濟時，就好突出中美關係緊張同金融安全的考量，估計在今年餘下時間，這負面因素都不易消散。

美國打台灣牌，表面上支持台獨或蔡英文政府，實際上是擺了台灣上枱。在軍事危機隨時湧現下，被喻為護台神山的台積電股價難逃壓力，下挫逾2%，台積電由今年1月中高位680新台幣跌到昨日的492新台幣，下跌13%。台積電董事長聲言公司不可能被武力奪取，就如夜行人吹口哨自我壯膽。佩洛西今次造成的驚嚇，很有可能令台灣被內地加強針對，這結果叫做「美國請客，台灣付鈔」。

另一個有份付鈔的是港股投資者，由於佩洛西是在收市後才離開菲律賓，投資者先沽貨避險，港股三大指數成份股幾乎全軍盡墨，恒指收跌476點報19689點，見兩個半月低位，成交增至1180億元。「股王」騰訊（700）一度跌穿3月中概股災的底部低見288元，收市跌幅收窄至1.5%報295元；阿里巴巴（9988）急挫2.9%，收報87.05元。

藍籌中只有創科實業（669）上升，收市微升0.5%，報87.45元；國指成份股亦僅得中國燃氣（384）錄升幅，微漲0.5%，收報12.02元。碧桂園服務（6098）挫7.5%，收報14.56元；母企碧桂園（2007）挫6.5%，收報2.72元，均是恒指及國指成份股跌幅榜三甲。

在出現墜屏意外的MIRROR演唱會舞台承辦商之一ITP（8446），股價突閃崩，一度暴瀉76%，市值曾蒸發63.4億元，但數分鐘後跌幅大為收窄，收跌9%報9.46元。

台海局勢反映中美關係隨時出現黑天鵝，稍有閃失飛車出懸崖就好難軟著陸，故此投資者要綁定安全帶。
滙控分家避險符股東利益

 

本來，美國加息0.75厘後，聯儲局要到9月份才議息，中間有個多月的窗口可以短炒，現在多了地緣政治的因素，短炒揀股就要小心。首先要考慮是政治風險高的公司要迴避，好似大笨象滙控（005）總部在英國，受當地監管，但主要業務在香港，處境好似夾心餅，平保（2018）倡議分拆亞洲業務，實際係反映了股東利益，最好係中國業務歸中國業務，外國業務歸外國業務，管理層都分開，股東各按喜好買賣，董事會不接受，不排除只是不想把半壁江山放出去讓其他人管而已。另一個綁安全帶方法，自然要係避開高估值、不派息的公司，以防風雲驟變，無險可守。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》