中国仍为世界工厂|曾渊沧

2024-07-08 11:05

中国仍为世界工厂|曾渊沧
中国仍为世界工厂|曾渊沧

过去几年,以美国为首的西方国家不断指新疆存在强制劳动。新疆盛产棉花,于是这些西方国家就制裁中国生产的棉制品,不许入口。这项制裁的确逼使一些中国的纺织品工厂,制衣工厂搬迁到其他国家,越南是其中一个选择,德永佳(321)是其中之一。

生产成本不只工资

有趣的是,今日中国人工资水平已经远远高于越南,那么乾脆把所有的生产活动都搬到越南不是更好吗?事实并非如此,工资成本并不是工业生产的唯一成本,在越南生产,许多原材料需要入口,要付入口关税;此外,能源价格、物流成本都比中国高许多,算起总成本,仍然是在中国生产更合算。

如果没有西方国家的制裁,中国工厂根本没有外移的必要,这也是为甚么过去这么多年,中国人工资大幅增长,但内地依然可以成为世界工厂的原因。也因为中国的总生产成本依然比越南低,因此德永佳决定依然保留在中国内地的工厂,若有来自海外,指明不可用新疆棉、不可在中国生产的定单就送到越南,也收取较高费用。

德永佳绩后急跌已回稳

一般香港人可能没有听过德永佳这个品牌,但是不会不知道Baleno,Baleno就是德永佳自己的品牌,是生产商也是零售商。德永佳除了生产自己的品牌服装外,也向多间知名的成衣企业供应OEM和ODM的合作关系,这包括UNIQLO、GAP等。自主品牌的经营可以很富挑战性,因此,也同时为其他成功的品牌提供生产、设计、销售的服务,业务就稳定得多。

今年6月21日,德永佳公布业绩,净利增长76%,但是当天股价却急跌25%,令人摸不清头脑,原来过去德永佳手上持有大量现金,也不知道该做甚么,因此用来派息,前年派息比率高达370%,每股净利5.4仙派2毫的股息,而在本财政年度,因为动用一笔资金收购越南工厂,钱有了去处,派息就恢复正常,但也足够让一些只想收高息的人打退堂鼓,沽货离场。

不过,经过两天调整之后,投资者开始明白为甚么过去的股息会那么高,也满意当前的股息及净利增长,股价就回升了。基本上,像德永佳这类老老实实的工业股,也是大众化的零售股,不受港人北上消费影响,不是炒家喜爱的股,但胜在稳定。

另一方面,近日拜登在与特朗普的电视辩论会上表现奇差,许多人已经要开始为特朗普重新入主白宫做准备。其中一项准备就是如何应对特朗普可能推出的关税,特朗普说要向全世界卖给美国产品徵收很高的入口关税,不论是中国生产的还是越南生产的都要徵税,当然那是后话。

曾渊沧

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