中证监设险资入市指标 宜中线部署科技股 专家︰影响不会即时浮现

国新办今早举行新闻发布会，中证监主席吴清在会上表示，而2025年第二批保险资金长期股票投资试办将在2025年上半年落地，资金规模将不低于1,000亿元（人民币，下同），更特别提到未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，每年新增保费的30%用于投资A股等指标。有专家认为，今次中央措施更具体，但相信这些中长期资金会分阶段入市，对市场的影响不会即时浮现；短线内仍要观望特朗普对华及关税政策，若落实加徵10%关税，反而可舒缓市场担忧，短线可部署科技股。

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伍礼贤料刺激政策陆续有来

光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，内地推动中长期资金入市去支持A股，这趋势一直没变，但他留意到今次讲得更具体，包括明确未来3年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%；力求大型国营保险公司自2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。但他相信，有关措施的影响不会即时浮现，例如上述两项规定均指明是「每年」，即是以年度去计，「就不是只争朝夕，不是说一定要在一月份、二月份入市」，反而拉长一段时间入市，有助市况气氛保持平稳一点。

伍礼贤又认为，今次「出招」的时间点有心思。踏入2025年以来，内地没有出台太多救市政策，他估计是中央等待特朗普上台，看看他会采取甚么对华政策及关税措拖。如今特朗普已上任，并考虑2月初对华加徵10%关税，「基本上他（中央）摸底之后，我觉得会逐步释放一些政策出来」，财政或货币刺激政策或陆续有来。

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对华关税倘落地 料利好港股

市况方面，由于临近农历新年，以及观望美国对华加徵关税的真正幅度，伍礼贤指市况仍存在不确定性。若特朗普真的宣布对中国进口货品加徵较低幅度的10%关税，符合市场预期的话，届时市场情绪有望好转，因此他预期港股在农历新年后，或有不错的上升空间，投资者可先部署一些与市场关系度较高的板块，如大型科技股，二三线则可留意联想（992），以至手机设备股。长期一点，高息股仍为贯穿全年的投资主题，包括中资电讯、内险及基建股。

温钢城料两会前后或炒「三农」主题，可留意第一拖拉机。

温钢城派利是股：第一拖拉机

iFAST Global Markets 投资总监温钢城亦相信，中央将推出更多刺激措施。临近新年，温钢城提早送上一只捕捉国策的「利是股」，推荐第一拖拉机（038），买入价7元，目标价看8元。他相信两会前后会炒「三农」之类的主题，内地近月推出不少旧换新政策，如手机旧换新、汽车旧换新，相信拖拉机也可能推出旧换新。「那些重工股，如中国重汽（3808）那些，其实都行（开动）了，会不会都行那些拖拉机呢？」

至于港股市况，农历新年前市场变数较大，大家仍未很清楚特朗普会怎样出招，相信港股在过年前维持在20000点左右上落，月底前高见20500点也不是完全没有机会；下方来说，恒指早前曾试18671点，相信本月不会再跌穿，全月或收报在20000点附近的位置。

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