内地CPI跌0.3%连续3个月通缩

内地连续第3个月通缩，国家统计局公布，2023年12月居民消费价格指数（CPI）按年跌0.3%，连续3个月为负数，主要受「猪价」大幅下跌26.1%的拖累。不过，12月CPI跌幅已较预期的0.4%略少。至于内地的工业生产者价格指数（PPI）则连续15个月录得负数，2023年12月按年跌2.7%，跌幅大于市场预期的2.6%。以2023年全年合计，CPI按年涨0.2%，PPI则按年跌0.3%。有分析指，CPI延续跌势，反映市场需求仍然疲弱，料今年次季CPI才能有明显好转，PPI或待今年年中才会改善。

其他数据方面，人民银行公布，2023年12月人民币贷款新增1.17万亿元（人民币，下同），低于市场预期的1.35万亿元，按年则少增2401亿元。去年12月社会融资规模增量按年多6169亿元至1.94万亿元，仍少于市场预期的2.16万亿元。去年年底止广义货币供应量（M2）则按年升9.7%，亦逊于预期的10.1%。
CPI走势次季前难好转

对于出现通缩数据，国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读，12月受寒流天气及节前消费需求增加等影响，CPI按年降幅收窄，若扣除食品和能源价格的核心CPI按年则涨0.6%，涨幅保持稳定。受国际油价持续下行、部分工业品需求不足等影响，PPI亦按年下降。

星展银行（香港）经济研究部高级经济师周洪礼表示，CPI延续跌势，反映内需仍然疲弱，目前劳动市场仍较低迷，薪金仍在减少，需要待这些指标有反弹时，居民的消费意愿才会回升。他又表示，目前的货币政策仍有继续宽松的空间，期望更多扶持就业市场及帮助企业转型的政策出台，则CPI最快可以在今年第2度有明显的好转，惟首季CPI仍受季节性的变动因素牵制。大新银行首席经济及策略师温嘉炜亦表示，人行有望在首季降息降准以支持经济，而短期内食品价格仍受压，非食品价格可望回稳，料今年整体通胀或能升至1%。
贷款及社融升幅逊预期

至于PPI的走势，周洪礼预期能在今年年中会有好转，而目前仍受到比较基数高的影响，加上油价变动大以及全球需求处于疲弱态势，PPI仍然弱。温嘉炜又指，PPI短期内仍反覆受压，惟仍有低基数效应，今年或录2%的收缩。

另一方面，国家金融监督管理总局昨天发布，加强科技型企业全生命周期金融服务的通知，表示鼓励银行机构结合成长期科技型企业扩大生产需要，加大专案贷款投放，拓宽抵质押担保范围，加速发展智慧财产权质押融资，同时对新创期科技型企业，则鼓励在防控风险的基础上加大信用贷款投放力度。