龙年投资部署 稳守等年尾翻身

即将迎接龙年，一众投资者新年宜攻或守？港股去年备受考验，美国联署局预告减息，而今年底将举行美国大选，下任总统席位花落谁家也必然令股市翻起滔天巨浪。本报专访多位投资专家，分析来年股市、楼市、外币、债券及加密货币5大市场，拆解如何在「鳄鱼潭」中保命、保本，甚或稳中求胜。他们均认同，来年市场倾向保守，或至年尾才有机会转跌为升，吁投资者做好风险管理及选股基本功，定能获得好回报。 

内地复苏不如预期，近日恒指更曾跌穿15000点，重返疫情时的水平，新一年应如何部署避免损手？本地投资专家口径一致，认为股市依然动荡，新一年「保命、保本」方为上策，既然时不利兮，「躺平」做定期绝不失礼，吁读者脚踏实地、实事求是，不要强逼自己胡乱入市；另有专家认为「有危必有机」，做好风险管理分析，仍可找到适合的股票作投资。

独立股评人胡孟青指，投资要实在，信专家不如看市场流动，「Follow the money（跟钱银走动）！投资只有赢家和输家，没有专家，不要听人讲贴士；趋势是你的朋友，顺势者昌，逆势者亡。」她形容，钱回来，香港自然见水即生，「谋定而后动，届时再审视做甚么投资亦未迟。」她指，现时最紧要做好自己，企业管治水平、盈利表现、行业增长前景及估值才是判断能否入市的关键，投资者与其「靠估」战战兢兢，倒不如做定期，「有时个市不理想，不要逼自己买股票、做投资。」

创升证券资料研究部副主管陈镇强亦指，香港股市早由中资企业主导，中港股市走势几近同步，单由经济基本面看，港股难有「大面积拉升」。他同意指，最安全避免损手，逻辑上是「投降式」只做定期；如不想躺平，可以选择相对低风险的国际金融股。今年适逢「美国大选年」，各界预视市场必定不和平，陈指，美国经济软或硬着陆是伪命题，正如「利息环境高不利高估值股票」的理论一样，「单就美国经济数据而言，美国劳动市场强劲，消费力具韧性，软着陆机率较高。」他续说，由基本面带动的升势，有机会贯穿头三季，时间越接近第四季，政治的力量将占上风，增加回调压力，「当然政治层面的要素不是平民百姓可以主动管理，先做好选股基本功，定能获得好回报。」

东骥基金管理有限公司董事总经理庞宝林则赠读者「八字真言」，「上善若水，处之泰然。」他解释，新一年要有远见，不要停留在过去的困难上，「做好风险管理，上善若水，水是兵来将挡，这方面赚不到就向别的方向发展，向全世界去看。」他指，去年油股上升，至最近也有起色，约升6美元，「去年68元至90多元一桶，现时是70多元，所以大家觉得有水位。」另外，他放眼外地股票市场，如看好印度及越南股市，至于中国就稳住了，要等催化剂。他指，如果中国经济向好，美国经济不会硬着陆，「今年波动会大一点，但读者可按调整买，希望年底创新高就有机会。」

大摩策略师指2024年有2大值得关注的投资主线，即「题材逆转」和「AI普及」，前者指1月份是最频繁出现反转的月份，尤其是前一年涨跌幅超过20%的题材最容易反转。陈指，美股而言，没有出现题材逆转，反而出现坊间常用的「马太效应」，强势大型股走势持续。他指，香港股市年初跑出两大主题，第一是政策催谷的「中特估」，第二则是押注美国减息的高息股；至于AI主题，港股真正有AI应用并有意义地提升盈利的企业得「小猫三几只」，未成气候。