古天后日志｜港股未能止跌 继续向下寻底

1月17日，大致多云，初时有一两阵骤雨，日间短暂时间有阳光。国际货币基金组织及欧洲央行官员先后对市场减息预期降温，美债息回升，加上大摩盈利不似预期，美股假期后受压。隔晚道指受苹果公司（AAPL）及波音（BA）遭抛售所拖累，曾挫近400点。收市仍跌231点；标指跌17点，纳指跌25点尚算强势。不过反映中概股表现嘅金龙指数大跌3.81%，港股于ADR及黑期再挫逾百点至近15700水平。

美股现水平值博率不足

上周五细摩等银行业绩优于预期，仍未见有资金追货推高股价，美股明显已有回吐压力，隔晚大摩绩后更跌4.16%，市场走货多于买货嘅态度更明显。目前美股嘅表现唔可以话差，只系过去一年升幅太多，已透支部份利好因素，现水平值博率不足，资金却步唔买货亦好正常。

自踏入1月份，炒减息风向正改变，去年10月市场由超悲观嘅加息至7%，发展至12月超乐观预期今年或减息6次，但10年债息仍高企于4%，极为唔合理，加上细价股炒风起，大户托住纳指7雄，炒高细价股散货。当细价股高位乏力回落，周二晚再有美联储出来放鹰，正好畀机会大户继续沽货。对于坊间有人指今年美股或出现深度调整，甚至爆股灾，古天后并唔认同，只要美企盈利表现交到功课，当美股调整至较值博水平，喺流动性充裕下，自然再有资金入市。

大户加沽 期指未平仓合约劲增

至于港股未能止跌，恒指再跌350点失守16000关，隔晚ADR亦随美股调整，今日港股定必再低开。过去两日跌市沽空占比例均超过20%，期指未平仓合约两日劲增17000多张，明显有大户加沽。昨日再有传闻指内地当局再限制沽A股，令港股成为「提款机」，港股遭抛售，同时亦影响投资者买货意欲、或导致成交进一步萎缩，步入恶性循环。

过去周末内地未有放水行动，未如预期般降准减息，加上中期借贷便利（MLF）操作利率维持2.5厘不变，投资者难免失望。恒指噚日低开，早段曾力守16000关反弹，可惜16200已见阻力再掉头，更失守16000关，加上成交未见增加，反映港股跌至现水平仍未有资金入场低吸，继续阴乾。

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