民论政经|通胀与全球化再平衡

通胀猛于虎，高通胀正困扰全球，特别是在已发展国家，通胀率已经升到几十年来的高位，美国四月份通胀百分之八点三，贴近超过四十年高位；欧罗区四月通胀百分之七点四，创历史新高。通胀有流动性和传导性，尤其是粮食和能源价格上涨，影响是全球性的。同时，为压抑高通胀，美国已开始加息收紧货币供应，欧洲央行亦大有机会跟随，将影响国际资金流，令环球金融市场出现波动。

这两年世界经济的主要变化源自疫情，一方面封城等防控措施，令全球供应链受阻，另一方面发达国家实施量化宽松政策，为通胀升温埋下伏綫。其次，二月底爆发的俄乌冲突，触发各种制裁和禁运，扰乱货物流通，供应链更形紧张，进一步推高价格。
拆解生产链推高成本

通胀还有一个更深层的因素——去全球化。始于欧美近年冒起的民粹主义，全球贸易逐渐由多边开放，转向单边和保护主义，互相施加关税，推高了产品的价格，同时为了追求基本商品供应自给自足，把原来在全球分工的生产链拆解迁回本国，放弃成本较低、生产工艺较高的供应，拉高生产成本，消费者要付出更高价格，却换来质素较次的产品。

高通胀如何化解？以上三个推高通胀的因素中，如果疫情属大自然的不可抗力，那么地缘政治和去全球化都是人为可控的，未来能否改善，全看各地决策者有否化解分歧的诚意和视野。因应国内通胀飙升的压力，美国总统拜登表示正考虑削减对中国商品的关税，这其实正反映关税战、高通胀没有赢家，全球皆输。
控制通胀维持创新力

过去数十年，全球化为世界开创了高增长、低通胀的年代，企业不断优化供应链，削减成本，鼓励专业化，并强化了投资研发的动机，推动了知识和技术的跨境传播，最终提升了全球的生产力和创新力。当过去的模式走到极致，盛极而转也是正常的事，但急于扭转、脱，容易造成波动，物价走高是其一，削弱技术创新或是其二，假如这些负面影响长远伴随，结果未必是大家可以承受的。

世界也许难以回复过去高度全球化的「你中有我，我中有你」，适度降低彼此的依存度、减少摩擦和碰撞也不一定是坏事，而无论在控制通胀和维持创新力的角度来看，世界经贸关系都必须在全球化与去全球化之间取得新的平衡。
李民斌
全国政协委员