拜登無力遏通脹 卸責儲局為市場添憂

美國周五將公布五月份通脹數據，兇猛的通脹率可能再刺激對拜登政府的不滿，拜登為挽民望，上周搶先出招，包括報章撰文提出三招對抗通脹，並召見聯儲局主席鮑威爾，要儲局負起控制物價的主要責任，將民眾怨氣引向儲局。儲局為免成為高通脹的代罪羊，必然加力打擊通脹，令股市及經濟添壓，對此商界重量級巨頭近日紛警告，經濟風暴將至。然而，拜登可能顧此失彼，為遏通脹而令經濟受挫，亦可能打擊其管治威信和民望，為民主黨中期選舉加添劣勢。
降家庭生活成本  說易行難

市場估計周五公布的五月份通脹率為百分之八點二，稍低於四月的八點三，但外界仍擔心通脹未見頂，皆因俄烏戰爭持續，能源和糧食價格還會再升，美國今年通脹或會升穿三月的百分之八點五高位，再創四十年新高。

通脹已成懸在拜登民望頭上的刀，路透社的民調顯示，拜登的支持率在五月底跌至只有三成六，創出上任以來新低，不滿他工作表現的則高達五成九。為免本周公布的通脹率再打擊民望，拜登上周已展開救亡計畫，向通脹宣戰。

他上周一在報章撰文，提出三招遏通脹，包括要求儲局將打擊通脹作為首要工作、降低家庭生活成本和削減聯邦赤字；周二則召見鮑威爾，明言控制物價是儲局首要任務；周五則藉上月非農新增職位數據優於市場估計，他出來領功，強調其政府為美國帶來史上最強勁復甦和二戰以來最強就業市場，民眾理應相信國家能應對通脹挑戰。

拜登要壓抑國際油價和糧價、要協助美國家庭降低生活成本，都是說易行難，因此他短期之內只能見經濟功勞就搶、通脹的罪責就盡量卸給儲局。雖然儲局理應獨立決策，拜登上周卻罕有地召見鮑威爾，強調儲局要負起壓抑通脹的主要責任，明眼人就知他想引導民意，令民眾相信高通脹是因儲局未盡責所致，而非他的失職。

然而若說忽視通脹，儲局難辭其咎，拜登的責任可能更大。儲局兩大任務是穩物價和保就業，去年儲局確是輕忽通脹，這與拜登有關。拜登去年初上任後，就主打救經濟，推出累計四萬億美元的多個救經濟計畫，若儲局在此時提出通脹威脅，並擬加息和停買債，將令經濟雪上加霜，無疑與拜登對幹。

此外，鮑威爾還有一個要配合拜登的原因，因他的主席任期將於今年初結束，他想續任必須先取得拜登向國會提名，政界則流傳拜登想更換他。鮑威爾去年貶低通脹威脅，力拒市場要求加息，助拜登催谷經濟，亦取得拜登提名他連任，代價則是美國通脹惡化。
儲局減民怨  加力遏通脹

相對拜登的卸責，財長耶倫上周就坦承去年低估通脹，而一本即將出版的新書亦透露，拜登去年初提出一個一萬九千億美元救經濟大計時，耶倫曾建議削減三分一，以免政府大灑金錢而推高通脹，但她的意見未獲拜登接納。

拜登將壓抑通脹不力的責任卸給儲局，儲局要減民怨、免成箭靶，必然將加力壓抑通脹。市場早前猜測儲局在六月、七月兩次會議各加息半厘後，在九月會議可能暫停加息一次，以觀加息對通脹和經濟的影響，但在新形勢下，儲局九月將難停加息，市場正重新評估，儲局更大力加息對股市和經濟的額外衝擊力。

過去幾天美國接連有商界重量級人物對經濟前景表示憂慮，摩通行政總裁戴蒙警告，經濟正面對一系列前所未見挑戰，呼籲市場準備面對「颶風」；Tesla行政總裁馬斯克更悲觀，說經濟將超級糟糕，公司要裁員十分一，這惹來拜登反唇相稽。

無論拜登是否對美國經濟仍充滿信心，但在他責成下，儲局將大力加息遏通脹，必然挫損股市和經濟，通脹高企會打擊他的民望，股市大跌、經濟衰退亦會為他招來民怨。遏通脹與撐經濟難以兼得，拜登任何一方面的失利，都將進一步打擊他低迷的民望，為民主黨在十一月中期選舉倍添重壓。