港股收爐在即 前景預測好壞參半

2023-12-29 00:00

今天是港股在2023年的最後一個交易日,即使恒指延續過去兩天升勢,毫無懸念連跌4年已成定局。恒指近日回升,相信是市場憧憬美國聯儲局明年減息,順勢粉飾櫥窗,但能否否極泰來,端視中美關係發展、內地經濟回穩,以及其他地緣政治風險。
恒指連跌4年跑輸環球大市

恒指昨天收報17,043點,升2.5%,但若回顧全年表現卻強差人意,累計跌逾13.7%,反觀杜指累升13.6%、標指累升24.5%、納指更大升44.2%;日經則累升28.5%、台灣加權指數累升26.6%,港股不但跑輸環球大市,更幾乎成為眾人皆升我獨跌的寥寥幾個疲弱股市之一,跌幅之大僅次於泰股,而且連跌4年更是港股歷來首見。港股不但持續下跌,令總市值由去年底35.6萬億元減至昨天30.9萬億元,而交投量也持續萎縮,由去年日均成交金額1,249億元跌至今年1,056億元。

港股斯人獨憔悴,背後原因來自多方面。年初當內地突然開關,投資者原先憧憬港股可從疫後重啟經濟中受惠,可是疫後內地和香港經濟復甦不似預期,其後內房債務違約危機惡化,引發恐慌性拋售。儲局持續緊縮貨幣政策,推高美債債息,令本港拆息不斷抽升,臨近年尾,內地又突然出招加強對網絡遊戲監管,令一眾科網股上周五急挫。

不過,恒指在本月中旬開始反彈,即使受到強監管消息衝擊,反彈勢頭未見減弱,很大程度是市場憧憬儲局明年啟動減息。事緣儲局主席鮑威爾在早前議息後罕有地放鴿,對何時減息不再迴避,毫不諱言儲局內部已開始討論,並放風明年將會減息,而減息條件毋須等到經濟衰退出現才行動。

鮑威爾放鴿,市場驟然瀰漫樂觀情緒,紛紛將現金轉投股市,令杜指和標指均創歷史新高,連帶也刺激港股回升。投資者現時已開始偷步入市,一俟儲局宣布減息,相信會更放膽地將資金從現時規模多達5.88萬億美元貨幣基金,流向亞洲新興市場股市和債市,屆時港股有望受惠。港股現時市盈率約9倍,估值相當便宜,處於抵買水平,加上當局早前減股票印花稅,降低買賣成本,增加外資入市誘因。

此外,內地工業和消費增速有回穩跡象,相信當局為了穩經濟,明年首季將會出招,包括減息降準、新增地方政府專項債規模,以及推出一些政策,提振市場信心。當相關政策出台,有望為A股和港股提供短暫上升動力,相信要待經濟築底回升,才有望吸引大量資金重投股市。
憧憬儲局減息仍須緊盯黑天鵝

儘管資金面和基本面均有利港股,但明年不乏地緣政治風險。台灣、美國、俄羅斯均要舉行總統大選,印度和南韓國會也要改選,尤其民進黨一旦再連任,相信兩岸關係只會進一步緊張。美國大選年,相信各候選人會大打「中國牌」,渲染中國威脅論來討好選民,令剛緩和的中美關係隨時出現變數,繼而影響港股大起大落。前總統特朗普倘成功當選,以其飄忽難測行事作風,中美關係肯定再起波瀾,連與盟友關係也可能再出現遽變,使環球金融市場變得更震盪。

俄烏戰事持續膠着,影響能源和食物價格,令歐洲通脹和經濟衰退風險難除。以軍繼續對加沙地帶的哈馬斯進行圍剿,已激起阿拉伯世界的怒火,也門胡塞武裝分子襲擊紅海貨輪,不但令人擔心波及能源市場,導致油價飆升,還影響到全球船舶、貨櫃供應,令運費飆升,繼而帶動進口通脹,屆時會否影響儲局以至環球央行減息決心仍是未知之數。

儘管港股現價極吸引,但面對多項不確定風險,提防黑天鵝,投資者宜盯緊國際局勢發展,適時調整投資部署規避風險。

關鍵字

最新回應

相關新聞

You are currently at: 187235123.xyz
Skip This Ads
close ad
close ad