特朗普加全球关税 挑起三大战役

特朗普上周一再次就任美国总统，虽然他首周未有加关税行动，但已扬言最快2月1日增加墨西哥、加拿大关税25%、中国关税10%，并批评欧盟非常之坏，准备加其关税。特朗普强加全球关税，挑起关税贸易战、货币战和物价战，徒令全球和美国面临严重后遗症，损人又损己。

特朗普指关税是字典中最美的词，视为万灵丹，可解决美国贸赤，可年增2000亿美元税收，解决财赤，还可逼外国企业迁美，振兴美国工业、创造职位。关税亦成他胁逼别国服从其意旨的武器，他扬言，金砖国家若推去美元化，就加其关税100%；俄罗斯不结束俄乌战事，就关税制裁；中国不准TikTok出售股权，或加中国关税100%；丹麦不卖格陵兰给美国，就要面对高关税等等。

特朗普要以关税号令天下、让美国再次伟大，其如意算盘要打响，还需克服3大战役。

第一是关税贸易战。美国强加关税，别国是否只是捱打，抑或作出关税报复，并与美国大打贸易战？一直对特朗普关税威胁持软弱态度的加拿大政府，近日放声气已草拟一份报复清单，可用加关税报复约1000亿美元美国货，包括美国钢铁、陶瓷品、玻璃器皿、花卉和不同类型的塑料，还有特朗普家乡佛罗里达的橙汁等，安大略省省长福特更建议，切断输美能源，令其150万户断电。
加国草拟报复清单还击

至于中国，在特朗普首任时面对其狂加关税，虽因中国对美有庞大贸易顺差，未能对等报复，亦不断提高美国货关税。特朗普去年11月再当选后，中国「亮剑」反制美国总统拜登打压中国晶片业，禁止镓、锗、锑、超硬材料、石墨等物料输美，并立案调查美国晶片业龙头英伟达，显示并非没有本钱反制其特朗普滥加关税劣行。

上世纪30年代美国亦曾以狂加外国货关税，振兴本国经济，结果引致别国关税报复，令1929至1934年全球贸易萎缩约66%，催化全球大萧条。特朗普滥加关税，可能重蹈覆辙，令全球和美国都成输家。

第二是货币战。美元汇价指数自特朗普当选后，由104升至本月中高位110，美元走强因市场预期特朗普加关税将推高通胀，令储局减息空间收窄，且各国亦采放任态度，让本国货币兑美元贬值，增加出口竞争力，以抵销特朗普未来加关税的冲击。

市场相信特朗普亦倾向弱美元政策，以推动美国出口，不会放任美元逞强。特朗普上周四在达沃斯世界经济论坛要求，美国储局立即减息，并说在适当时候与储局主席鲍威尔谈话，如此高调施压储局，令美汇指数急跌1%。

除此，特朗普就职首日，亦指示财政部长审查、评估主要贸易夥伴国的货币政策和行为，有否蓄意压低兑美元汇价，铺路用货币操纵国黑名单，威吓别国货币兑美元升值。特朗普遏美元汇价，又逼别国货币升值，势掀全球货币战。

第三是物价战。特朗普加关税，诺贝尔经济学奖得主克鲁曼计算，将令美国物价上升2.88%，若加上美国生产商趁机加价，通胀合理增幅可达3至4%，将严重打击中下层生活，不利特朗普民望。
损人又损己行为愚蠢

加关税可能刺激通胀，亦推高美债息上升。美国10年债息由特朗普当选前的4.3厘，升至本月中高位4.8厘。美国国债已逾36万亿美元，国会预算办公室预计，2024财年利息支出达9000亿美元，债息上升令财赤重担加剧。特朗普硬逼储局减息，然而若通胀高企，储局纵违背规律减息，市场亦不认同，难以推低长债息率。

对此特朗普欲压低国内油气价格，以推低通胀。他上任首天就发布行政命令，催谷传统能源生产，估计4年内可增美国石油产量约25%，为促油价短期向下，他扬言会施压沙特阿拉伯和石油输出国组织增加产量，推低全球油价，令美国汽油价下跌。

特朗普加关税以遂美国私利，却折腾全球汇价、油价、物价，且可能引爆世界贸易战，冲击全球亦冲击美国，实是损人又损己的愚蠢行为。