特朗普加全球關稅 挑起三大戰役

特朗普上周一再次就任美國總統，雖然他首周未有加關稅行動，但已揚言最快2月1日增加墨西哥、加拿大關稅25%、中國關稅10%，並批評歐盟非常之壞，準備加其關稅。特朗普強加全球關稅，挑起關稅貿易戰、貨幣戰和物價戰，徒令全球和美國面臨嚴重後遺症，損人又損己。

特朗普指關稅是字典中最美的詞，視為萬靈丹，可解決美國貿赤，可年增2000億美元稅收，解決財赤，還可逼外國企業遷美，振興美國工業、創造職位。關稅亦成他脅逼別國服從其意旨的武器，他揚言，金磚國家若推去美元化，就加其關稅100%；俄羅斯不結束俄烏戰事，就關稅制裁；中國不准TikTok出售股權，或加中國關稅100%；丹麥不賣格陵蘭給美國，就要面對高關稅等等。

特朗普要以關稅號令天下、讓美國再次偉大，其如意算盤要打響，還需克服3大戰役。

第一是關稅貿易戰。美國強加關稅，別國是否只是捱打，抑或作出關稅報復，並與美國大打貿易戰？一直對特朗普關稅威脅持軟弱態度的加拿大政府，近日放聲氣已草擬一份報復清單，可用加關稅報復約1000億美元美國貨，包括美國鋼鐵、陶瓷品、玻璃器皿、花卉和不同類型的塑料，還有特朗普家鄉佛羅里達的橙汁等，安大略省省長福特更建議，切斷輸美能源，令其150萬戶斷電。
加國草擬報復清單還擊

至於中國，在特朗普首任時面對其狂加關稅，雖因中國對美有龐大貿易順差，未能對等報復，亦不斷提高美國貨關稅。特朗普去年11月再當選後，中國「亮劍」反制美國總統拜登打壓中國晶片業，禁止鎵、鍺、銻、超硬材料、石墨等物料輸美，並立案調查美國晶片業龍頭英偉達，顯示並非沒有本錢反制其特朗普濫加關稅劣行。

上世紀30年代美國亦曾以狂加外國貨關稅，振興本國經濟，結果引致別國關稅報復，令1929至1934年全球貿易萎縮約66%，催化全球大蕭條。特朗普濫加關稅，可能重蹈覆轍，令全球和美國都成輸家。

第二是貨幣戰。美元匯價指數自特朗普當選後，由104升至本月中高位110，美元走強因市場預期特朗普加關稅將推高通脹，令儲局減息空間收窄，且各國亦採放任態度，讓本國貨幣兌美元貶值，增加出口競爭力，以抵銷特朗普未來加關稅的衝擊。

市場相信特朗普亦傾向弱美元政策，以推動美國出口，不會放任美元逞強。特朗普上周四在達沃斯世界經濟論壇要求，美國儲局立即減息，並說在適當時候與儲局主席鮑威爾談話，如此高調施壓儲局，令美匯指數急跌1%。

除此，特朗普就職首日，亦指示財政部長審查、評估主要貿易夥伴國的貨幣政策和行為，有否蓄意壓低兌美元匯價，鋪路用貨幣操縱國黑名單，威嚇別國貨幣兌美元升值。特朗普遏美元匯價，又逼別國貨幣升值，勢掀全球貨幣戰。

第三是物價戰。特朗普加關稅，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼計算，將令美國物價上升2.88%，若加上美國生產商趁機加價，通脹合理增幅可達3至4%，將嚴重打擊中下層生活，不利特朗普民望。
損人又損己行為愚蠢

加關稅可能刺激通脹，亦推高美債息上升。美國10年債息由特朗普當選前的4.3厘，升至本月中高位4.8厘。美國國債已逾36萬億美元，國會預算辦公室預計，2024財年利息支出達9000億美元，債息上升令財赤重擔加劇。特朗普硬逼儲局減息，然而若通脹高企，儲局縱違背規律減息，市場亦不認同，難以推低長債息率。

對此特朗普欲壓低國內油氣價格，以推低通脹。他上任首天就發布行政命令，催谷傳統能源生產，估計4年內可增美國石油產量約25%，為促油價短期向下，他揚言會施壓沙特阿拉伯和石油輸出國組織增加產量，推低全球油價，令美國汽油價下跌。

特朗普加關稅以遂美國私利，卻折騰全球匯價、油價、物價，且可能引爆世界貿易戰，衝擊全球亦衝擊美國，實是損人又損己的愚蠢行為。