銀行經濟危機接踵至 美國無力抵擋灰犀牛

美國地區銀行股價上周五挾空倉大反彈，但股價反彈不代表銀行危機紓緩，在儲局不停步加息、信貸緊縮、商業地產又近爆煲下，銀行危機難解，並可能催化經濟衰退，衰退倒過來再添銀行重壓。在此惡性循環隱現之際，儲局及民主、共和兩黨只圖卸責，銀行、經濟危機恍如無人駕駛，徒添失控風險。
近200銀行有資不抵債風險

美股杜指上周五急彈546點，升幅達1.65%，連日捱沽的地區性銀行股價出現報復式反彈，上周四暴挫60%的加州西太平洋合眾銀行（PacWest）暴升81.7%，周四大跌23%的阿萊恩斯西部銀行（WAL）亦急漲49.23%。地區銀行之前暴跌，因矽谷銀行和簽名銀行在3月初接連倒閉後，一直在救亡的第一共和銀行終扯白旗，須美國最大銀行摩通上周一出手收購。這次收購說明地區銀行危機未除，PacWest與WAL可能淪為第4、第5家倒閉銀行，PacWest股價自3月至上周四共蒸發91%。

地區銀行股價上周五成功夾空倉，皆因美國上月就業數據理想，振奮股市，美國政府亦表明要調查銀行被沽空，再加上摩通出口術，發報告指WAL等銀行股被嚴重沽空，調高它們評級至「增持」。

地區銀行股價反彈只因市場夾空倉，並不代表銀行危機解除，尤其聯儲局上周還加息四分一厘，加重銀行經營壓力。此輪銀行危機導火正是儲局去年3月起大幅加息，至今共加息5厘，令地區銀行所持長債價格暴跌、大額存戶提款還債，造成銀行資不抵債，遂引發存戶信心危機和擠提，終令兩大地區銀行不支倒閉。

地區銀行危機過去兩個月看似紓緩，但存款持續流失、儲局在3月和上周再次加息，都加重地區銀行壓力，第一共和銀行終於倒閉，揭示地區銀行危機深重，美國經濟學家研究指，美國有186家銀行有資不抵債和擠提風險。

儲局主席鮑威爾上周三加息後放風，加息行動可能告終，這非因儲局已成功遏制通脹，目前通脹仍明顯高於儲局目標水平，而是儲局要避免再為銀行和經濟添壓，才不得已叫停加息。上周五就業數據良好，失業率重返半世紀低位3.4%，令市場憂慮儲局要被逼再加息遏通脹，儲局陷入加息、不加息都錯的困局。

其次，美國銀行業存款持續流失，過去三周累計流走逾3600億美元，與去年同期比更流失9600億美元，存款流失加深銀行資不抵債壓力，亦令銀行須大幅緊縮信貸，收緊信貸勢將打擊經濟活動，可能推高銀行呆壞帳，加深銀行資不抵債問題。
商業地產或成下一爆煲行業

市場還關注銀行收緊信貸，可能加劇商業地產市場危機。股神巴菲特的拍檔芒格近日警告，美國商業地產正醞釀「風暴」，多家美國投行如高盛、摩通、摩根士丹利近期亦示警，指商業地產可能是下一個爆煲行業，而銀行手上持有大量商業地產的不良貸款。

雪上加霜的是，銀行危機、信貸收縮再加上儲局大幅加息的衝擊，美國首季經濟增長跌至1.1%，加息衝擊經濟效應估計還將持續半年，經濟衰退陰影上升亦加深銀行和商業樓宇爆煲風險。

美國銀行危機、經濟衰退的惡性循環，雖清晰可見，美國政府對這隻灰犀牛卻顯得束手無策。儲局前年低估通脹、去年大幅加息，都證明儲局並非解決問題鎖匙，反而是加劇問題的幫兇，儲局能否擔負化解危機重責，惹人質疑。

至於民主黨籍總統拜登與控制眾議院的共和黨，則忙於為銀行危機卸責，拜登指責共和黨籍前總統特朗普放鬆銀行監管，導致危機，共和黨則反指是拜登政府監管不力。兩黨為爭奪明年底總統大選選票，已陷激烈黨爭，連債務上限這樣可導致美國賴債的重大事項亦成惡鬥工具，期望兩黨合力解救銀行危機和經濟困局，只是緣木求魚。

美國政治失能，令銀行、經濟危機變得更深重。